
市场情绪正在回归牛来乐,国内外宏观向好。
1、国际:美国发布最新《国家安全战略》:放弃全球霸权,将调整与中国经济关系,“以互惠平等为原则”,承认中美“近乎对等”。
2、国内:将放松券商杠杆,以及下调保险公司风险系数,能够释放巨大的增量资金。
上周五市场情绪也有所回暖,成交量放大,机构可能会提前布局春季躁动。
板块上:商业航天,该跌不跌,必有妖孽,有可能成为阶段性主线。
这几天跟朋友们交流,大家对商业航天的共识在加强。
商业航天出现三大拐点:
1、政策性拐点:商业航天司成立,支持力度不断加码。
作用是啥呢?整合国家队与民商火箭力量突破可回收火箭技术,跟美国相抗衡。
2、业绩性拐点:国家主要星座招标大规模展开。
今年九、十月份国家主要星座招标量超过此前(成立至25年8月)所有招标量总和牛来乐。
星网发射频次显著提升,今年上、下半年均密集发射,最快一周连续发射三回(航天史首次)。
钱到账了,有钱发射了,需求也起来了。
3、技术性拐点:可回收火箭与NTN体制突破。
国内液氧甲烷/液氢液氧煤油发动机技术成熟(蓝箭朱雀二号为全球首款入轨液氧甲烷火箭);民商火箭企业普遍完成“蚱蜢跳”实验(1-100公里高度跳飞、关机坠落再点火落地)。
预判26年上半年国内可回收火箭将突破(原预判25年因天兵试验问题延迟),且成功后将有多企业突破(技术同宗同源,无本质代差)。
NTN体制技术:国内明确走3GPP R20/R21标准路线,三大运营商、华为、中兴等均参与;中国通信协会为信通院陈山枝团队颁发NTN体制相关特等奖。
回到投资:
已演绎板块:火箭链标的(近期涨幅显著)、卫星太阳能电池、部分载荷(如航迅)
未充分演绎的板块:
空间段聚焦:ST铖昌/臻镭科技/国博电子(T/R)、复旦微电(宇航级FPGA)、光库科技/光迅科技(激光星间链路)、上海瀚讯(通信载荷)、陕西华达(高可靠连接器);
地面终端:把握星网终端招标放量的低估值窗口,优先盟升电子/海格通信/通宇通讯/长江通信/震有科技/华力创通;
股权/生态参股方面:通宇通讯(入股上海垣信)、银邦股份(参股飞而康覆盖头部商火客户)
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